資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。近日，記者分析了2022年境內(nèi)上市企業(yè)年報(bào)和2023年境內(nèi)上市企業(yè)一季報(bào)，從5000多家上市企業(yè)的財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)了一些信號(hào)。
上市公司凈利潤(rùn)下滑
據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年境內(nèi)上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.53萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)7.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.63萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)0.8%。
乍看數(shù)據(jù)還不錯(cuò)，但仔細(xì)分析境內(nèi)上市公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率發(fā)現(xiàn)，2022年境內(nèi)上市公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率的中位數(shù)為-5.85%，而2021年、2020年、2019年分別為13.43%、12.41%、14.09%。
中位數(shù)，代表一個(gè)樣本分布中位于中間位置的數(shù)值，不易受極端值的影響，常被用來描述集中趨勢(shì)。
可見，2022年上市公司凈利潤(rùn)下滑趨勢(shì)顯著，壓力從何而來？
浙江大學(xué)管理學(xué)院創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與戰(zhàn)略學(xué)系主任郭斌認(rèn)為，在行業(yè)周期之外，兩個(gè)重要因素不可忽視：需求下降和全球產(chǎn)業(yè)鏈巨變。
“疫情期間需求長(zhǎng)期受抑制所形成的不良預(yù)期，顯著影響了企業(yè)和消費(fèi)者的支出意愿。”郭斌分析。
從2022年年報(bào)可以看出，航空運(yùn)輸、影視院線、酒店餐飲、旅游等消費(fèi)服務(wù)業(yè)均處于虧損的“重災(zāi)區(qū)”。上市房企也在“三重壓力”下普遍出現(xiàn)營(yíng)收下降、利潤(rùn)下滑甚至虧損的情況。
2022年，境內(nèi)制造業(yè)上市企業(yè)整體凈利潤(rùn)略有下滑。在與企業(yè)的交流中，記者也聽到一些跨國(guó)公司的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞、東歐、南美?，F(xiàn)象的背后，是全球產(chǎn)業(yè)鏈在加速重構(gòu)。
“在此背景下，那些純粹依賴低廉勞動(dòng)力成本的行業(yè)，承壓是非常厲害的?！惫笳J(rèn)為，附加值不高、嚴(yán)重依賴勞動(dòng)力成本的產(chǎn)業(yè)，一旦在海外找到了更低成本的生產(chǎn)地，很難在短期內(nèi)返回。從年報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，紡織服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)下滑尤為明顯，2022年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率中位數(shù)低至-30.62%。
浙企韌性彰顯
2022年，浙江省境內(nèi)上市公司凈利潤(rùn)比上年下滑10.6%，和全國(guó)增長(zhǎng)0.8%相比差距較大。
盡管如此，浙江上市企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)依舊維持在全國(guó)較高排位。據(jù)浙江證監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，浙江境內(nèi)上市企業(yè)在2022年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入4.8萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)2821.6億元，繼北京、廣東、上海之后居全國(guó)第四。
“越是困難時(shí)期，浙江經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特韌性越是彰顯。”郭斌表示，這種韌性，在不少浙企的財(cái)報(bào)中可見一二。
例如安防行業(yè)龍頭海康威視，常年保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，具備深厚的數(shù)據(jù)及技術(shù)積累。2022年，?？低暶媾R全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加大、制裁打壓繼續(xù)升級(jí)等壓力，依然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收813.66億元，比上年增長(zhǎng)2.14%。
不僅龍頭企業(yè)善于與市場(chǎng)同頻共振，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)也是鍛造浙江經(jīng)濟(jì)韌性的關(guān)鍵因素。
以浙江光伏產(chǎn)業(yè)鏈舉例。當(dāng)前，全省上市公司已覆蓋上游硅料、中游光伏設(shè)備、下游光伏發(fā)電等主要環(huán)節(jié)。中游設(shè)備公司東方日升2020年通過并購(gòu)進(jìn)入上游硅料環(huán)節(jié)，2022年實(shí)現(xiàn)扭虧，營(yíng)業(yè)收入比上年增長(zhǎng)56.1%。下游光伏逆變器公司禾邁股份營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)比上年分別增長(zhǎng)164.0％和93.2%，光伏電站公司浙江新能營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)比上年分別增長(zhǎng)42.1％和12.5%。
從區(qū)域分布來開，浙江資本市場(chǎng)發(fā)展也更加協(xié)調(diào)。2022年及2023年一季度的新增上市公司中，來自山區(qū)26縣的有6家，其中，松陽(yáng)、縉云實(shí)現(xiàn)了A股上市公司零的突破。截至目前，全省90個(gè)縣（市、區(qū)）中，已有80個(gè)有A股上市公司，縣域上市公司覆蓋率約89%，比2021年底提高6個(gè)百分點(diǎn)。資本市場(chǎng)已成為實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展、促進(jìn)共同富裕的有效推動(dòng)力。
曙光初現(xiàn)，2023年一季度的數(shù)據(jù)令人興奮：浙江省上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)加速修復(fù)，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)127.2%，超五成公司實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，近九成公司實(shí)現(xiàn)盈利，近五成公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)排名30強(qiáng)公司合計(jì)貢獻(xiàn)全省上市公司凈利潤(rùn)總額的53.7%。
浙江資本市場(chǎng)的后備軍團(tuán)同樣充足。截至今年3月，浙江報(bào)會(huì)在審企業(yè)111家，過會(huì)待發(fā)企業(yè)8家，IPO輔導(dǎo)企業(yè)289家，杭州、寧波、嘉興位列IPO輔導(dǎo)企業(yè)數(shù)量前三。
怎么拼是關(guān)鍵
2023年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)分化加劇。
最新一期《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)5.2%，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將超過30%，繼續(xù)成為亞太地區(qū)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎。
中國(guó)如何“拼經(jīng)濟(jì)”已然成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)。怎么拼？從5000余家上市公司的財(cái)報(bào)中，記者看到了一些門道——
一方面，促消費(fèi)將成為這一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要抓手。
從今年一季度財(cái)報(bào)中，寧波大學(xué)商學(xué)院教授劉起貴捕捉到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的積極信號(hào)?！叭ツ晁募径染硟?nèi)非金融行業(yè)上市公司的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為-14.75%，今年一季度已回升至-5.72%，而且這基于去年一季度高基數(shù)的基礎(chǔ)之上，我們可以對(duì)今年二、三、四季度有更高的預(yù)期?！?/span>
同時(shí)，劉起貴發(fā)現(xiàn)消費(fèi)行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭尤其明顯，一舉超過20%，但今年以來我國(guó)PPI同比降幅連續(xù)擴(kuò)大，一升一降間可見，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)亟須通過消費(fèi)來拉動(dòng)中上游工業(yè)增長(zhǎng)。他認(rèn)為，當(dāng)前不僅需要繼續(xù)通過發(fā)放消費(fèi)券、補(bǔ)貼等各種手段加大力度刺激消費(fèi)，尤其還需從根源上提振老百姓的消費(fèi)信心。其中尤為關(guān)鍵的是收入端的增長(zhǎng)和資產(chǎn)端的增值，不能忽視房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)端的支撐作用。
另一方面，“穩(wěn)鏈強(qiáng)鏈”已成為當(dāng)前應(yīng)對(duì)國(guó)際形勢(shì)變化、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重大戰(zhàn)略任務(wù)。
比如雙環(huán)傳動(dòng)，近年來該公司持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)鏈布局，不僅成為國(guó)內(nèi)純電動(dòng)汽車減速器齒輪的龍頭，還在積極開展對(duì)小齒輪及其執(zhí)行機(jī)構(gòu)小總成的研發(fā)制造，進(jìn)一步打造齒輪帝國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，其2022年?duì)I業(yè)收入比上年增加26.84%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)78.37%。就在今年3月，雙環(huán)傳動(dòng)宣布簽署定點(diǎn)函，成為某歐洲高端品牌新能源汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)齒輪項(xiàng)目的開發(fā)和批量供應(yīng)商，項(xiàng)目生命周期9年，總金額約為10億元。
產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)該鍛造什么樣的能力？郭斌提出一個(gè)概念——“價(jià)值敏感型的性價(jià)比”，除了要看成本，更要看品質(zhì)是否穩(wěn)定。
面對(duì)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈重塑的格局，郭斌認(rèn)為，從企業(yè)來看，聚焦提升價(jià)值敏感型的性價(jià)比開展轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。同時(shí)，政府還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的頂層設(shè)計(jì)，考慮整體的投入產(chǎn)出率，避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重復(fù)、各自為戰(zhàn)的情況。
“在一些特色產(chǎn)業(yè)上，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加大投入?！眲⑵鹳F表示，比如今年一季度，光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中不可忽視的亮點(diǎn)和動(dòng)能，也是雙碳背景下，應(yīng)當(dāng)持續(xù)發(fā)揚(yáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
(來源：浙江日?qǐng)?bào)）
