從2019年開(kāi)始啟動(dòng)的十四五規(guī)劃，在十月底的五中全會(huì)上通過(guò)審議，這意味著十四五規(guī)劃工作的全面推動(dòng)。
可以判斷，明年一季度兩會(huì)將審議正式稿，緊接著二三季度會(huì)出現(xiàn)各種密集地落地政策，又一個(gè)全新的征程即將正式啟程。
雖然中國(guó)已經(jīng)歷經(jīng)了13個(gè)五年規(guī)劃，但“十四五規(guī)劃”依然具有很多與歷次規(guī)劃不同的背景。
十四五規(guī)劃五個(gè)大背景
具體來(lái)看，十四五規(guī)劃有五個(gè)明顯的大背景：
第一，這是提出“百年未有之大變局”后的第一次五年規(guī)劃。
十四五規(guī)劃綱要中有一個(gè)說(shuō)法值得我們注意，在描述當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)時(shí)，用了“國(guó)際力量對(duì)比深刻調(diào)整”，幾個(gè)簡(jiǎn)單的詞語(yǔ)，背后則是整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)博弈的暗流涌動(dòng)，在這背后包括三個(gè)關(guān)鍵變化：一是疫情常態(tài)化影響全球產(chǎn)業(yè)鏈分工、貿(mào)易促進(jìn)和合作交流；二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展逆全球化帶來(lái)各種伴生的貿(mào)易摩擦、區(qū)域沖突甚至大國(guó)的全球利益選擇；三是國(guó)際政治多極化，其中最大的變量就是中美關(guān)系。
第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具備了較大的體量基礎(chǔ)，構(gòu)成了對(duì)十四五規(guī)劃展開(kāi)的重要依據(jù)。
十三五這五年中，中國(guó)的GDP規(guī)模從67萬(wàn)億人民幣上升到99萬(wàn)億人民幣，增長(zhǎng)32.32%；2019年中國(guó)GDP占美國(guó)的比重已達(dá)到67.02%，逼近1995年日本/美國(guó)71.34%的歷史高點(diǎn)。
同時(shí)，過(guò)去五年，中國(guó)人均收入從8000美元提升到10000美元以上；中等收入人群首次突破4億，成為了全球中等收入人群最大的國(guó)家。這導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差同國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率由2007年9.9%降低至不足1%；國(guó)內(nèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率有7個(gè)年份超過(guò)100%。已有的經(jīng)濟(jì)體量，無(wú)疑會(huì)影響整體十四五規(guī)劃的走向。
第三，十四五規(guī)劃正處于第四輪科技產(chǎn)業(yè)革命的邊緣，新科技將成為最關(guān)鍵的變量。
回顧前三輪科技革命，第一輪（工業(yè)化）和第二輪（能源）中國(guó)基本處在惡補(bǔ)階段，第三輪是跟進(jìn)與迎頭趕上（信息技術(shù)）；即將到來(lái)的第四輪科技革命（物聯(lián)網(wǎng)、5G、區(qū)塊鏈、人工智能、生物科技等），中國(guó)已經(jīng)成為了全球新科技領(lǐng)域的一股重要力量，雖然不能說(shuō)中國(guó)具備多少領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但整體科技基礎(chǔ)已處于中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段的最高水平，甚至出現(xiàn)局部領(lǐng)先，如華為的5G布局、人民幣的DECP布局等。
這一輪科技革命，大概率將影響全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)50-100年的全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局，5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、航天技術(shù)、材料應(yīng)用、生物科技、機(jī)器人、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等等，各個(gè)領(lǐng)域都將影響十四五規(guī)劃的布局與內(nèi)涵。
第四，中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中比較明顯的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題與矛盾，也將是十四五規(guī)劃的重點(diǎn)問(wèn)題。
雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)巨大，但依舊問(wèn)題很多。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)落后，部分種子技術(shù)一定程度上依賴(lài)外國(guó)，全國(guó)40%的人口是農(nóng)業(yè)人口，但僅僅生產(chǎn)了10%的GDP。
許多工業(yè)核心技術(shù)受制于人，關(guān)鍵元器件、零部件和原料依靠進(jìn)口；產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈效率低下，重生產(chǎn)輕流通，重制造輕服務(wù)，物流成本、庫(kù)存成本居高不下。
金融結(jié)構(gòu)不夠合理，融資難融資貴仍然存在。石油對(duì)外依賴(lài)達(dá)到70%，人均水資源水平低。隨著老齡化程度加深，養(yǎng)老和醫(yī)療資源技術(shù)滯后、總量不足，生態(tài)環(huán)境問(wèn)題尚未徹底解決。
實(shí)際上，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)比歷史的任何時(shí)期都需要全球經(jīng)濟(jì)的支持。這些問(wèn)題都是十四五規(guī)劃中亟待解決或者改善的問(wèn)題。
第五，這是“新時(shí)代思想”提出后的第一個(gè)完全五年規(guī)劃。
這意味著這一次的五年規(guī)劃的整體性、全面性可能都要高于過(guò)去。本次十四五規(guī)劃有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)：一是GDP中心主義被繼續(xù)弱化；這背后意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾發(fā)生變化。二是第一次在五年規(guī)劃中提出了未來(lái)15年的目標(biāo)，即2035目標(biāo)。
因?yàn)楣ぷ麝P(guān)系，我本人也參與了部分地方與國(guó)企的十四五規(guī)劃編制與研究工作。一個(gè)明顯的感覺(jué)是，這一次的五年規(guī)劃的前瞻性、聯(lián)動(dòng)性、協(xié)調(diào)性要明顯增強(qiáng)，中央-部委-區(qū)域經(jīng)濟(jì)-省市縣區(qū)-各個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)-國(guó)企央企-事業(yè)單位-相關(guān)職能機(jī)構(gòu)，均有十四五規(guī)劃，所謂“一張藍(lán)圖繪到底”，十四五規(guī)劃，應(yīng)該是目前最大規(guī)模的一次戰(zhàn)略規(guī)劃活動(dòng)。
只有站在以上五個(gè)核心的背景上，才能正確與全面的認(rèn)識(shí)十四五規(guī)劃所能帶來(lái)的機(jī)會(huì)與影響。
更重要的是，我們不能靜態(tài)地看待十四五規(guī)劃的綱要內(nèi)容。因?yàn)槭奈逡?guī)劃工作從2019年就啟動(dòng)了，所以我們必須結(jié)合2019年以來(lái)的各項(xiàng)配套政策在全面理解未來(lái)五年的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃思路，包括此前的要素市場(chǎng)化改革、科創(chuàng)板的推出、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革、建立現(xiàn)代流通體系等等，具有內(nèi)涵式的關(guān)聯(lián)。
四方面核心舉措
結(jié)合此前的落地政策與十四五規(guī)劃綱要的規(guī)劃行動(dòng)的具體舉措，核心可以歸納為四個(gè)層面：
第一，制度優(yōu)化層面。包括優(yōu)化資本市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)的注冊(cè)制改革、強(qiáng)化科技創(chuàng)新制度的知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度、調(diào)節(jié)勞動(dòng)力和生產(chǎn)力分布的戶(hù)籍制度改革、激活城市新一輪增長(zhǎng)動(dòng)力的新土地改革等。
第二，要素配置層面。包括勞動(dòng)力、土地、數(shù)據(jù)、資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素的相關(guān)改革。包括勞動(dòng)力的有效流動(dòng)，基于農(nóng)村土地資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的新土改等，還包括數(shù)據(jù)要素的合理使用及安全管理等。
第三，基礎(chǔ)設(shè)施配套層面。包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃（環(huán)京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、黃河生態(tài)流域保護(hù)、西部大開(kāi)發(fā)等），還包括配套支持制度的新基建、現(xiàn)代流通體系建設(shè)。
第四，保障手段層面。包括具體的國(guó)企央企改革、國(guó)家安全體系建設(shè)、強(qiáng)軍、建立多層次社會(huì)保障體系以及供給側(cè)改革等各項(xiàng)手段等，其實(shí)都是具體的保障實(shí)施層面。
幾乎所有的改革思路，我們都能從這四個(gè)層面找到解讀，圍繞著四個(gè)層面，上下一盤(pán)棋，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，整體規(guī)劃。用十四五原文中的一句話(huà)，叫“有效市場(chǎng)與有為政府”，可以充分體現(xiàn)出整體規(guī)劃的核心思想。
機(jī)會(huì)在這8個(gè)趨勢(shì)里
對(duì)于十四五規(guī)劃對(duì)未來(lái)機(jī)會(huì)的理解，除了解讀綱要本身，我們認(rèn)為更重要的是能夠從未來(lái)角度看十四五規(guī)劃的布局。所以戰(zhàn)略思維，最重要的是能夠具備以產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)理解為前提的時(shí)空感，即放眼五年之后，我們到底會(huì)面臨哪些確定性的機(jī)會(huì)。
我們認(rèn)為未來(lái)機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)為8個(gè)重要趨勢(shì)：
第一，全球第二大需求市場(chǎng)帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)與消費(fèi)支撐。
如果未來(lái)五年中國(guó)按照5%的GDP平均增速計(jì)算，到2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量將達(dá)到132萬(wàn)億人民幣。參考2019年中國(guó)的99萬(wàn)億GDP中消費(fèi)貢獻(xiàn)占41萬(wàn)億，這意味著到2025年，如果疊加中國(guó)中等收入人群進(jìn)一步擴(kuò)大，內(nèi)循環(huán)政策進(jìn)一步落地，樂(lè)觀地說(shuō)，中國(guó)消費(fèi)規(guī)?？赡芸梢赃_(dá)到60-70萬(wàn)億。對(duì)比一下，美國(guó)2019年21萬(wàn)美元GDP中消費(fèi)貢獻(xiàn)占17.6萬(wàn)億。
如果要圍繞內(nèi)循環(huán)消費(fèi)能力持續(xù)提升，那么關(guān)鍵問(wèn)題是要提升居民可支配收入，那更重要的問(wèn)題則是，一是要提高中等收入人群；十四五結(jié)束時(shí)，人均GDP應(yīng)該會(huì)達(dá)到14000美元；結(jié)合我國(guó)目前年收入15萬(wàn)以下的人口為12.3億，占總?cè)丝诒壤?8%，年收入3-8萬(wàn)的人口為7.28億，占總?cè)丝诒壤?2%，意味著各項(xiàng)配套政策、區(qū)域產(chǎn)業(yè)策略落地之后，7億中下收入人口中有大概會(huì)有30%的人要在五年內(nèi)整體收入增長(zhǎng)30%。二是要豐富收入增長(zhǎng)的來(lái)源。這意味著過(guò)去以房地產(chǎn)為居民主要財(cái)富增值手段的方式必然要調(diào)整，這背后是整個(gè)金融市場(chǎng)的建設(shè)與投資手段的豐富。
進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，收入超過(guò)1萬(wàn)美金的人數(shù)將要新增超過(guò)2億，這些人的消費(fèi)升級(jí)需求將會(huì)崛起一個(gè)巨大的新市場(chǎng)。粗略計(jì)算2億多人每人每年多支出2萬(wàn)元，這將新增每年5萬(wàn)億左右的消費(fèi)，約為目前消費(fèi)總量的12%；而且可以判斷，這些新增消費(fèi)將主要分布在下沉經(jīng)濟(jì)、審美文化社交、衣食住行游購(gòu)?qiáng)手?，針?duì)這些需求的生產(chǎn)供應(yīng)將有較大的提升空間。
第二，中國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)達(dá)到高峰。
未來(lái)五年，中國(guó)目前將出現(xiàn)一批2000-3000萬(wàn)人的大型城市聚集群，這些城市經(jīng)濟(jì)帶的總數(shù)會(huì)超過(guò)20個(gè)，聚集中國(guó)5-6億人口和大部分的生產(chǎn)消費(fèi)能力。這些城市帶不僅具有拉動(dòng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的作用，而且它們的城市建設(shè)水平、智能化程度、配套產(chǎn)業(yè)完備程度、公共資源豐富度都將達(dá)到全球一流水平。
中國(guó)有11個(gè)東部省份和8個(gè)中部省份，這意味著每個(gè)區(qū)域都會(huì)有一個(gè)自己的區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心，并且因地制宜地設(shè)計(jì)出區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)配套政策，這些區(qū)域性政策與宏觀國(guó)家戰(zhàn)略、宏觀經(jīng)濟(jì)帶經(jīng)濟(jì)圈規(guī)劃政策并行不悖。
這對(duì)整個(gè)未來(lái)年輕人、老年人的落戶(hù)選擇都產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天已經(jīng)出現(xiàn)了四個(gè)全球頂級(jí)都市，未來(lái)真正的機(jī)會(huì)應(yīng)該是在這些區(qū)域經(jīng)濟(jì)之中，而十四五階段，則是區(qū)域經(jīng)濟(jì)全面加速的關(guān)鍵時(shí)期。
第三，中國(guó)將產(chǎn)生一批國(guó)家化的萬(wàn)億企業(yè)。
未來(lái)五年，我國(guó)的萬(wàn)億企業(yè)集團(tuán)可能會(huì)超過(guò)30個(gè)（目前中國(guó)企業(yè)中，收入過(guò)萬(wàn)億的有8家，市值過(guò)萬(wàn)億的10家），十四五規(guī)劃將全面推動(dòng)中國(guó)正式進(jìn)入“大企業(yè)時(shí)代”，這些大企業(yè)將作為國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要連接點(diǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，供給側(cè)改革更是加劇了這種競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，這意味著在未來(lái)五年，幾乎所有行業(yè)都是頭部企業(yè)越來(lái)越大，腰部企業(yè)互相擠壓，尾部企業(yè)大部分被迫出清的局面。在十四五的環(huán)境下，這種產(chǎn)業(yè)格局只會(huì)更加鞏固，而中小企業(yè)在這種背景下的選擇：要么設(shè)法獨(dú)立做大，要么進(jìn)入集團(tuán)的體系中，圍繞頭部企業(yè)完善其產(chǎn)業(yè)鏈。
從微觀看，由于競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，這具體體現(xiàn)為企業(yè)管理的專(zhuān)業(yè)性和難度會(huì)進(jìn)一步提高，新發(fā)育的需求和釋放出的資本不會(huì)留給落后產(chǎn)能和落后管理任何坐收財(cái)富的機(jī)會(huì)。這意味著十四五規(guī)劃，對(duì)于有些企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大機(jī)遇，但對(duì)有些公司來(lái)說(shuō)，則是重大挑戰(zhàn)，甚至是生存危機(jī)。
第四，中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)入新階段。
從全球的經(jīng)驗(yàn)看來(lái)，資本市場(chǎng)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)和財(cái)富分配升級(jí)必須借助的重要手段。十四五的未來(lái)十年，將是首次面對(duì)完全注冊(cè)制資本市場(chǎng)的一個(gè)五年規(guī)劃。
因?yàn)樽?cè)制，目前新增上市公司數(shù)量明年加速，如果每年有500家企業(yè)IPO成功，五年后A股（含精選層）總數(shù)會(huì)達(dá)到7000-8000家；這些企業(yè)都是區(qū)域產(chǎn)業(yè)的重要支撐，創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)源源不斷地將財(cái)富輸出到社會(huì)。
這也意味著更加復(fù)雜的資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)導(dǎo)致大多數(shù)中小上市公司的資本紅利會(huì)衰減，中國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)將在未來(lái)五年完成一次徹底的資本資源配置重構(gòu)。
這個(gè)資本要素的變化，將是十四五有別于其他時(shí)間窗口的重要標(biāo)志。未來(lái)五年的資本市場(chǎng)生態(tài)變化，一定是復(fù)雜的、多變的，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，問(wèn)題與挑戰(zhàn)同時(shí)發(fā)生。
第五，能源結(jié)構(gòu)體系優(yōu)化的效果逐漸顯現(xiàn)。
目前中國(guó)對(duì)能源的需求已經(jīng)達(dá)到空前的地步，這也是為什么在十四五規(guī)劃中提出要“能源革命”與“提倡綠色生產(chǎn)生活方式”的原因。能源問(wèn)題是國(guó)際爭(zhēng)端和經(jīng)濟(jì)矛盾的底層原因。
未來(lái)五年中國(guó)最重要的事情之一，就是把85%的化石能源依賴(lài)和70%的原有進(jìn)口對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的束縛解開(kāi)。這將倒逼中國(guó)開(kāi)始推動(dòng)自我的能源獨(dú)立進(jìn)程。
在9月的聯(lián)合國(guó)大會(huì)上，中國(guó)表示二氧化碳排放力爭(zhēng)在2030年前達(dá)到峰值，并在2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，這背后蘊(yùn)含是整個(gè)大國(guó)的能源戰(zhàn)略方向。因?yàn)檫@種排放量的變化意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大變革，這意味著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的布局已經(jīng)開(kāi)始，風(fēng)光儲(chǔ)氫、新能源汽車(chē)、特高壓智能電網(wǎng)、生物質(zhì)能源等動(dòng)作正在鋪開(kāi)。現(xiàn)在國(guó)企央企針對(duì)新能源行業(yè)的投資回報(bào)率考核也在下調(diào)，這意味著未來(lái)必然出現(xiàn)更大的投資力度。
第六，各類(lèi)新科技的應(yīng)用進(jìn)入成熟期。
未來(lái)五年，多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)顯著性的重大應(yīng)用落地。這意味著兩個(gè)關(guān)鍵。
一是中國(guó)能否在新技術(shù)突破上有所建樹(shù)。在上一個(gè)十年，中國(guó)市場(chǎng)幾乎是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最大的受益者，未來(lái)能否在相關(guān)科技領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)超前布局，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持穩(wěn)中求進(jìn)的關(guān)鍵。尤其以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的各個(gè)行業(yè)的信息化、數(shù)字化、智能化。
二是中國(guó)能否在其中的核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與關(guān)鍵技術(shù)上實(shí)現(xiàn)重大突破，解決卡脖子工程，使得我們?cè)陉P(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域上不再完全受人所致，這些都是十四五規(guī)劃中的重大戰(zhàn)略命題。
毫無(wú)疑問(wèn)，這些技術(shù)將在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)數(shù)字化、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造等領(lǐng)域，在5-10年內(nèi)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化高峰期，資本市場(chǎng)對(duì)此必然有所反應(yīng)，因此十四五期間是新科技產(chǎn)業(yè)化必然是資本市場(chǎng)的重大風(fēng)口，將催生一輪內(nèi)容豐富、前所未有的新商業(yè)模式。
第七，社會(huì)運(yùn)行體系成本優(yōu)化。
如果給當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)階段做一個(gè)形象的比方，就是“增長(zhǎng)的天花板好像越來(lái)越近，成本的地板卻在剛性上漲”，尤其當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，很多企業(yè)都有這樣的感受，收入增長(zhǎng)越來(lái)越發(fā)力，但是成本卻一直提高。
企業(yè)是這樣，整體社會(huì)運(yùn)行也是這樣。具體表現(xiàn)為因?yàn)檫^(guò)去追求高速增長(zhǎng)，其實(shí)政府承擔(dān)了過(guò)多的社會(huì)公共成本，這導(dǎo)致社會(huì)運(yùn)行成本極高。舉個(gè)例子，在北美和日本，垃圾分類(lèi)的要求嚴(yán)格程度、細(xì)致程度、教育水平是顯著高于國(guó)內(nèi)水平的。這導(dǎo)致每個(gè)人多要求一點(diǎn)自己的行為規(guī)范，社會(huì)運(yùn)行成本便可極大降低。比如中國(guó)每年浪費(fèi)的糧食就達(dá)到千億，垃圾分類(lèi)不完善導(dǎo)致的社會(huì)損失也是千億級(jí)。
未來(lái)五年，能夠看到的一個(gè)確定性的變化是政府承擔(dān)的許多公共成本都將逐步以各種方式，分?jǐn)偟絺€(gè)人，以降低社會(huì)總體運(yùn)行成本，加強(qiáng)社會(huì)對(duì)個(gè)人行為的約束。未來(lái)，社保繳納、五險(xiǎn)一金繳納、個(gè)稅申報(bào)等等事項(xiàng)，均會(huì)逐一納入管理。
第八，中國(guó)面對(duì)著多重矛盾和挑戰(zhàn)將進(jìn)一步加劇。
五年后，中國(guó)的GDP將在130萬(wàn)億左右，這種經(jīng)濟(jì)體量所帶來(lái)的能源消耗、資源需求將必然導(dǎo)致中國(guó)沒(méi)有辦法繼續(xù)“韜光養(yǎng)晦”，中國(guó)必然會(huì)進(jìn)一步成為左右國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展格局的不可忽視的主要力量，這意味著過(guò)去的低成本低規(guī)范模式都走不通了。這將導(dǎo)致國(guó)際力量對(duì)比深刻調(diào)整的環(huán)境將進(jìn)一步加劇，直接的、間接的競(jìng)爭(zhēng)將更加明顯。
結(jié)語(yǔ)
中國(guó)經(jīng)濟(jì)是大海，不是小池塘，大海有風(fēng)平浪靜之時(shí)，也有風(fēng)狂雨驟之時(shí)?？耧L(fēng)
